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　　国内甘蔗糖生产加快、市场供应充足，消费淡季不淡季、销售保持良好势头，预计近期国内糖价保持稳中有涨的可能性较大。国际市场受短期供应偏紧影响，预计近期国际糖价保持高位震荡运行。

　　一、国内糖价稳中有涨，涨幅3.8%

　　一受广西澳门手机游戏官网网址产量低于预估、全国澳门手机游戏官网网址产量下调的可能增加;二国内经济工作、社会生活全面复苏，消费淡季不谈特征明显，澳门手机游戏官网网址销售进度较去年同期增长;三国际糖价上涨带动等因素影响，2月国内澳门手机游戏官网网址呈震荡上行走势。均价5817元，环比涨212.66元，涨幅3.79%；同比涨213.88元，涨幅3.82%。本月每日国内糖价走势见图1。

　　二、国际糖价上涨，涨幅7.6%

　　一基金买盘推动，二印度澳门手机游戏官网网址产量低于预估、澳门手机游戏官网网址出口将下降，三巴西强降水导致甘蔗延迟收割、含糖率下降，担忧巴西恢复燃油税，短期市场供应紧张等因素，支撑2月国际糖价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）上涨。每磅21.36美分，环比涨1.51 美分，涨幅7.6%；同比涨3.13美分，涨幅7.6%。本月每日国际糖价走势见图2。

　　三、国内外价差转为缩小（配额内）

　　由于国际澳门手机游戏官网网址税后到岸价上涨、而国内糖价稳中有涨，国内外价差转为缩小。2月份，配额内15%关税的巴西澳门手机游戏官网网址到岸税后价每吨5392元，环比涨365元，涨幅7.3%，比国内糖价低425元，价差比上月缩小152元。配额外50%关税的巴西澳门手机游戏官网网址到岸税后价每吨6881元，环比涨476元，涨幅7.42%，比国内糖价高1064元，价差比上月扩大263元，连续21个月高于国内糖价。配额外50%关税后的进口糖亏损。

　　四、国际糖业组织（ISO）下调2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址过剩量

　　2月24日，国际糖业组织(ISO)发布的季度报告，将2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产需过剩量下调至420万吨，较2022年11月的预估值下调了200万吨。主要是由于印度、西欧澳门手机游戏官网网址产量低于预期。

　　另：2023年1月31日，Green Pool发布报告预测2023/24榨季全球澳门手机游戏官网网址市场当季产不足需，供应缺口为101万吨。该机构同时预测2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址当季产需过剩量为177万吨。

　　此前：2022年11月末，分析机构StoneX预计2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产大于需520万吨（9月份预测为390万吨），主要是预期主产国产量增长。

　　2022年11月22日，美国农业部（USDA）发布报告，上调全球2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产量至1.832亿吨，下调全球消费量至1.764亿吨，产大于需677.6万吨。

　　而，2022年11月15日，国际糖业组织（ISO）上调2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址过剩量至620万吨，高于8月预估的560万吨。具体为：将2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产量预估值上调至1.821亿吨（此前预计1.819亿吨），消费量则下调为1.760亿吨（此前预计1.763亿吨）。同时，ISO预计2021/22榨季产需缺口为170万吨。

　　分析机构StoneX集团2022年9月预计2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产大于需390万吨，较7月份的预测上调60万吨，主要原因是在良好的天气条件下，印度澳门手机游戏官网网址产量或较上榨季增加50万吨、泰国澳门手机游戏官网网址产量或较上榨季增加14%，此外，巴西澳门手机游戏官网网址产量在2021年干旱之后将继续恢复，总体将抵消欧盟及英国等地澳门手机游戏官网网址产量的下调。

　　国际糖业组织（ISO）2022年8月31日预计，2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产量1.819亿吨，增长4.5%，主要是受巴西产量增长至3850万吨推动（当前榨季为3310万吨）；全球消费量预计增长0.5%至1.763亿吨；过剩560万吨（7月底为280万吨）。2021/22榨季短缺130万吨。

　　2022年8月26日，经济人智库（EIU）发布供需展望，预计2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产量增长2.9%，糖价面临下行风险。

　　2022年7月14日，经纪公司Stonex表示，2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产量为1.938亿吨、同比增长2.8%，消费量1.905亿吨、同比增长1.1%，当季产需过剩330万吨。5月26日，美国农业部（USDA）发布报告，预计2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址产量将增至1.83亿吨，消费量将达到创纪录的1.79亿吨。2022年5月27日，国际糖业组织（ISO）也发布了2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址或将产大于需（277万吨）的报告，称：“从基本面角度来看，目前澳门手机游戏官网网址市场形势进一步向下行方向转变。”

　　五、预计国内糖价稳中有涨，国际糖价高位震荡运行

　　国内方面：南方甘蔗糖生产加快，国内糖市供应充足。一澳门手机游戏官网网址厂压榨进度大大高于去年同期、收榨进度不断加快，截至2月27日收榨糖厂已过四成。本榨季广西甘蔗压榨量预计减少17%左右、澳门手机游戏官网网址产量低于预期。澳门手机游戏官网网址销售进度快于去年同期，淡季不淡、市场氛围较好。二2月19日云南首家糖厂收榨、比去年同期提前39天，随着雨季的到来，对甘蔗砍运将造成一定影响。三国际糖价保持高位。预计近期国内糖价继续稳中有涨。后期需继续关注南方甘蔗主产区天气、进口量等因素对国内糖市的影响。

　　国际方面：此前，多家机构预测2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址市场过剩，2月24日，国际糖业组织（ISO）下调2022/23榨季全球澳门手机游戏官网网址过剩量。1月31日Green Pool预测2023/24榨季全球澳门手机游戏官网网址供需转为产不足需。  受印度澳门手机游戏官网网址产量下调影响，将抑制其增加出口，短期国际市场供应偏紧。预计近期国际糖价继续高位震荡运行。后期，需关注主产国的生产、出口以及国际局势对油价的影响。

　　注：

　　1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

　　2.国内糖价为广西澳门手机游戏官网网址批发市场澳门手机游戏官网网址现货批发价格均价（2014年8月起）

　　3.国际糖价为洲际交易所(ICE)原糖期货1903原糖合约（每日结算价）均价

　　注：之前叫纽约11号原糖（每日收市价）均价

　　4.图中所缺日期为法定节假日，或无报价